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CFi.CN讯：数据显示，8月规上工业原煤产量3.6亿吨，同比下滑7.7%；煤炭进口4209万吨，同比降1.5%；整体供给同比减少约7.1%，而需求端测算仅降4.1%，供需缺口扩大。港口动力煤均价859元/吨，同比涨24.6%，环比涨5.6%；主焦煤均价2395元/吨，同比大涨47.2%。

近期机构研报指出，5月山西矿难后安监持续高压，晋陕蒙主产区复产不复量，产能利用率偏低；叠加印尼RKAB不明、河道干旱及蒙煤通关下降，进口补充乏力。进入国庆及冬季备货周期，电厂日耗高位、补库意愿增强，北方港口与重点电厂库存明显下降。

研报认为，供给约束具持续性，而火电虽受新能源挤压，但化工刚需支撑稳定，中长期煤价仍有向上动能。头部煤企现金流充沛、分红率高，叠加央企增持与资产注入预期，估值修复空间打开。板块配置价值凸显。