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来源：华泰期货

作者： 新能源及有色组

碳酸锂

昨日碳酸锂盘面大幅增仓上涨，主力合约2601增仓46176手，涨幅达9.00%，盘面以95200元/吨涨停收盘，目前总合约持仓量达到111.84万手，持仓量创历史新高。

基本面方面：SMM电池级碳酸锂指数价格86395元/吨，环比上一工作日上涨1385元/吨；电池级碳酸锂84200-88100元/吨，均价86150元/吨，环比上一工作日上涨；工业级碳酸锂77800-78600元/吨，均价78200元/吨，环比上一工作日上涨1000元/吨。根据SMM最新统计数据，现货库存为12.04万吨，其中冶炼厂库存为2.83万吨，下游库存为4.87万吨，其他库存为4.34万吨，总库存较上周减少 3481吨，库存持续下滑。需求端上，受储能带动影响，下游排产较好，且近期头部大厂接连签约订单，市场对于后市需求较为乐观。（统计时间为：2025年11月17日）

目前碳酸锂信息面及资金情绪影响较多，短期去库支撑现货，乐观的需求预期刺激支撑价格上行，但矿端可能的复产带来的供应回升需要保持关注。盘面上看，近期成交量逐步放大，市场炒作情绪浓厚，持仓量增加明显，多空博弈进一步加强。短期来看，市场维持强势，但考虑到碳酸锂期货价格弹性较大，追高需谨慎。

风险提示：关注锂矿复产进展以及消费与库存拐点。

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